全球人工智能概念股刚刚经历了近两年来最惨淡的一周。据美国财经媒体 CNBC 统计，10 月 12 日至 15 日短短四个交易日内，全球市值最高的 20 家 AI 及半导体企业合计蒸发超过 1 万亿美元。费城半导体指数连续八个交易日收跌，创下 2008 年金融危机以来最长连跌纪录，板块市值累计缩水近 2 万亿美元。
抛售潮的核心导火索是市场对 AI 基础设施融资模式的担忧。云计算服务商 CoreWeave 成为本轮风暴的风暴眼：其 2031 年到期的债券收益率一度攀升至 15.78%，五年期信用违约互换利差一度突破 1140 个基点。标普全球市场财智的固定收益定价执行董事加文·诺兰指出，利差超过 1000 个基点通常被视为信用承压的信号。CoreWeave 股价单周下跌约四分之一，公司总债务已升至 510 亿美元。
龙头英伟达同样未能幸免，股价较 10 月 6 日创下的历史高点累计回调约 12%，市值从约 5.76 万亿美元降至 5.16 万亿美元。抛售还蔓延至亚洲市场，韩国 SK 海力士单日跌幅一度超过 10%，三星电子跌近 9%，韩国综合股价指数录得 2008 年以来最差单周表现之一。
面对市场动荡，正在欧洲访问的黄仁勋 10 月 16 日在柏林接受采访时回应称，这一切都会过去，人工智能将为每一个行业、每一个国家带来积极影响，而这一进程才刚刚起步。他同时呼吁投资者聚焦基本面，不要被短期消息左右。
卖方与买方对后市的判断出现明显分歧。高盛主经纪商业务的数据显示，对冲基金此前连续多个交易日净卖出全球 AI 股票，几乎抹平了 2025 年年初以来的累计净买入。约克维尔顾问公司分析师丹·艾夫斯则认为，利率上升抬高的是融资成本而非需求本身，本轮回调提供了买入机会，AI 基础设施建设仍处于早期阶段。值得注意的是，台积电刚刚公布连续第六个季度创纪录的盈利，并预计第四季度营收同比增长 58%，显示芯片需求基本面依然强劲。就在多空激烈交锋之际，三倍做多半导体的杠杆 ETF 一周内录得约 39 亿美元资金流入，创下纪录，散户与机构的分歧一目了然。
