美联储再次小幅降息25个基点，将基准利率区间调降至3.5%至3.75%，为今年连续第三次降息，也是三年多来的最低水平。然而，美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上释放的信号却比降息本身更引人关注——未来降息空间正在迅速收窄。他表示，“我们已经处在可以等待并观察经济走向的位置”，几乎明确指出近期进一步降息的正当性将更难成立。
此次决议罕见出现三位高官反对，是2019年以来最大规模的内部分歧，也使得市场更难解读联储意图。反对意见来自对通胀仍高企的担忧，而降息阵营则强调年轻人与少数族裔失业率攀升、就业增长显著放缓等迹象，认为劳动力市场的真实疲弱程度可能被低估。
鲍威尔承认，近期就业数据可能存在“高估”，美国甚至可能处在接近负增长的就业环境。他强调，政策操作必须避免进一步压制就业创造，但同时重申联储仍致力于实现2%的通胀目标。当前两大任务同时承压，让货币政策在双重使命间难以兼顾。
最新的经济预测显示，官员们预计明年仅会再降息一次，与9月判断一致，也与市场此前预期的更多宽松形成落差。未来决策将高度依赖即将公布的延迟经济数据，而政府关门导致的统计滞后，使得1月会议前的不确定性进一步攀升。
在任期临近尾声之际，鲍威尔希望在经济维持健康状态下交棒。但眼下通胀压力、就业放缓与内部分歧交织令政策路径更加复杂。市场也因此进入对未来利率走向最难判断的阶段之一。
