在历时数月的关税对峙后，美国与中国于日内瓦实现意外降温：双方同意在未来90天内大幅回调关税，美国自5月14日起将对华商品关税从145%降至30%，中国则把对美加征的125%关税调至10%。这一突破在5月12日盘前引发全球市场大幅反弹，道琼斯期货一度攀升逾800点，标普500及纳斯达克期货分别上涨近3%和3.5%，油价、美元齐声上扬，而黄金与国债则迎来抛售潮。
这一波惊人转折源自两天的密集谈判。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）携手中方高层，在瑞士连续马拉松式磋商后宣布大幅降税。贝森特强调，此次协议反映了“共同利益”，并设立了防止未来再度单方面调高税率的机制；他还透露，双方将在后续继续就药品、芯片等关键领域供应链安全进行对话。
经济学家们对这一阶段性缓和给予肯定，却也提出谨慎警告。德意志银行策略师亨利·艾伦指出，尽管关税大降，但新税率仍高于特朗普执政初期水平，要真正恢复贸易常态，仍需更多实质性进展；同时，他认为此次协议为全球经济“注入一剂强心针”，或可推迟衰退风险。与此同时，英国《卫报》分析师也提醒，90天期限一过，若谈判未能进一步深化，双方的摩擦有可能迅速卷土重来。
从中美两国的经济表现看，关税战已对彼此造成沉重打击。美国首季度GDP出现自2022年初以来的首次环比收缩，中国4月制造业活动则录得16个月来最大跌幅。此次短暂停火，为两国都赢得了调整产业链、缓解通胀与企业成本压力的宝贵时间。
尽管中美在战略竞争上仍存深层分歧，但在全球供应链极度脆弱的现实面前，此次90天关税休战无疑是一次低风险的“试金石”。投资者已在行动，而真正的考验，还需看双方能否借此窗口，转危为机，寻求更具包容性的长期贸易框架。
