在俄罗斯因全面入侵乌克兰而受到国际制裁，与西方市场隔绝之后，中国成为其主要贸易伙伴。如今，俄罗斯的进出口几乎完全以人民币计价，但俄罗斯的银行却面临人民币流动性紧缺的困境，情况变得越来越严峻。
随着人民币流动性的枯竭，俄罗斯企业越来越多地依赖与俄罗斯央行进行人民币互换交易，这种交易方式曾被视为昂贵的最后手段。数据显示，8月份，通过互换交易借入的人民币日均交易量从6月份的100亿元猛增至200亿元（约合28亿美元）。
此外，俄罗斯企业也在逐渐转向通过哈萨克斯坦等“友好”国家进行支付，出口商则在外汇收入强制汇回规定放宽后，将更多收入留在俄罗斯境外。
俄罗斯联邦储蓄银行高级副总裁兼财务部门负责人斯克沃尔佐夫近日表示，人民币流动性状况“没有大幅改善的前景”。这种紧张局势源于美国的扩大制裁措施，其中包括对支持俄罗斯军事行动的中国实体实施新制裁的威胁。此举让许多中国银行对人民币转账变得更加谨慎，有时甚至导致交易冻结数月之久。
在此背景下，人民币的隔夜借款利率已飙升至20%以上，迫使俄罗斯央行将人民币互换交易量上限提高了两倍，达到300亿元。虽然这一措施在一定程度上缓解了融资压力，但利率水平仍远高于6月制裁前的水平。
