五月份通胀降温幅度超过预期，这在美联储即将发布最新利率决议的几个小时前带来了一个令人欣喜的消息。
美国劳工统计局周三发布的最新消费者价格指数报告显示，消费者价格较上年同期上涨 3.3%，涨幅低于 4 月份的 3.4%。
按月计算，价格自 2022 年 7 月以来首次持平。继 4 月份上涨 0.3% 之后，汽油价格下跌抑制了通胀。印第安纳商业研究中心执行主任、印第安纳大学凯利商学院临床副教授菲利普·T·鲍威尔告诉 CNN：“这是我们今天早上听到的最好的消息。美联储一直在关注，以确保这个（月度）数字低于 0.2%。”
他补充道：“如果确实如此，那就意味着通胀将会下降，这意味着美联储可以降低利率。”
根据 FactSet 的一致预期，经济学家预计月度增长率为 0.1%，年增长率为 3.4%。
汽油价格下跌助力通胀回落
5 月份，汽油价格下跌（较 4 月份下跌 3.6%），有助于降低通胀率。今年以来，汽油价格仍上涨 2.2%。食品杂货价格持平，整体食品价格上涨 0.1%，这得益于餐厅层面通胀略有加速。
除去波动性较大的汽油和食品类别，备受关注的核心价格指数 4 月份仅上涨 0.2%（为去年 10 月份以来的最低涨幅），年率则降至 3.4%，创三年新低。
Nationwide 首席经济学家 Kathy Bostjancic 在周三发布的一份报告中写道：“除了通胀利好消息外，核心服务通胀（不包括能源服务）出现了自 2021 年 9 月以来最温和的月度涨幅。这很重要，因为核心服务通胀一直非常棘手，也是整体通胀未能更快降温的关键原因。”
住房通胀依然居高不下
不过，住房价格通胀超过了汽油价格的下跌，连续第四个月上涨 0.4%，凸显出美国人感受到的住房相关开支压力。
住房指数是衡量住房成本的深奥指标，它一直是美联储希望整体通胀回归目标的眼中钉。（顺便说一下，该目标基于另一个通胀指标，即个人消费支出价格指数，该指数 4 月份维持在 2.7% 不变。）
住房在消费者物价指数中占有很大的比重，虽然它不能完全反映出市场租金增长放缓的部分原因，但其持续的高位确实反映了美国人在每月最大一笔开支中感受到的痛苦。
印第安纳大学的鲍威尔说：“这些数字中，最突出的一点就是住房负担能力的持续挣扎。住房需求被压抑的程度如此之高，这种需求不会消失。”
运输服务价格自 2021 年秋季以来首次下跌，当月下跌 0.5%。机动车保险价格小幅下跌 0.1%，与过去两个月的飙升形成鲜明对比。
然而，这些成本对于消费者来说仍然难以承受，运输服务价格较去年同期上涨了 10.5%，汽车保险价格上涨了 20.3%。
中佛罗里达大学经济学家肖恩·斯内斯告诉 CNN，“家庭在食品、交通和住房等重要支出方面并没有得到太大缓解。”
消费者物价指数疲软增加美联储降息的可能性
消费者物价指数 (CPI) 追踪消费者常用的一篮子商品和服务价格的平均变化，是最广泛引用的通胀指标。
但六月上旬，这只是开幕式。
该报告是在美联储计划结束政策制定会议、发布最新经济预测并宣布下一步利率举措的几个小时前发布的。尽管 CPI 走软可能会受到央行行长的欢迎，但经济学家表示，这不足以推动利率的走势，市场绝大多数预计周三利率将保持稳定（市场预计6 月份降息的 可能性仅为 0.1%）。
晨星公司首席美国经济学家普雷斯顿·考德威尔周三写道：“从逻辑上讲，今天的消息似乎为 7 月降息打开了大门，尽管我们仍然认为，鉴于美联储最近的强硬言论，降息的可能性很小。”“但现在应该可以肯定，从 9 月开始降息的可能性极高。”
交易员们似乎也同意这一观点：芝加哥商品交易所美联储观察工具的最新预测显示，9 月份降息的可能性在周三上午达到近 63%，较周二的 46.8% 大幅上升。
美联储周三预计将发布最新的《经济预测摘要》（SEP），透露一些信息。这份季度出版物包括央行官员对通胀、GDP 增长和失业率等关键经济指标的预测，以及“点图”，即他们对利率的预期。
当美联储在 3 月份发布其之前的 SEP 时，它表明今年剩余时间内可能降息三次。
经济学家预计该数字将会下降，因为剩下的几个月时间已经不多了，而且经济数据仍然相当强劲（无论是年初通胀报告好于预期，还是就业增长强于预期）。
BMO 银行首席美国经济学家斯科特·安德森周三在一份报告中写道：“考虑到年初一系列令人失望的数据，5 月份的 CPI 报告比我们敢于期待的要好一些。”“如果持续下去，我们将维持美联储在 9 月和 12 月降息的预期。紧缩性货币政策还有更多工作要做，美联储将保持耐心和警惕。”
