在去年大选前夕，特朗普媒体科技集团（Trading ticker：DJT）股价因投资者押注特朗普卷土重来、借助Truth Social坐稳总统话语权，快速飙升。然而，虽赢得大选并重掌舆论平台，这家公司的股价却持续走低，自选举日以来累计下跌近48%，自他正式就职起更是下跌逾50%。
令人担忧的是，失血股价背后折射出的是“情怀行情”难以转化为商业实绩。2025年首季度，该公司仅实现营收82.1万美元，亏损高达3200万美元 。虽然市值仍高达约50亿美元，筹码规模堪比Macy’s和Wendy’s之和，但其营运基础依然脆弱，依靠“特朗普光环”撑场面，缺乏稳定商业模式 。
每天35.9万日活用户（较去年同期翻倍增长）看似亮眼，却与X（前Twitter）1.3亿、Threads 1.13亿、Reddit 6600万相比，微不足道。即使在特朗普宣布相关重大军事行动当天，其流量也不足X的1% 。Truth Social虽是总统官方通道，却难成主流媒体载体。
面对股价持续疲软，特朗普媒体选择采取“双保战略”：一是宣布回购4亿美元股票以提振股价；二是加码比特币与以太坊布局，拟推出加密ETF并设立2.5亿美元加密金库。公司称其账上现金充足（约30亿美元），可同时支撑回购与加密布局 。
不过，市场反应依旧冷淡。今年以来，DJT股价已从51美元峰值跌至十几美元，年初至今跌幅近50%。分析人士指出，回购和加密押注看似激进，实则面临盈利能力继续低迷、币市波动之高等风险。部分投资者更形容这是一种“无奈之举”：若加密方案未被市场认可，回购也只是掩耳盗铃。
对特朗普媒体而言，接下来最关键的不是情绪炒作，而是能否在加密和社交平台之间找到平衡：加密是否能成为真正收入来源？Truth Social能否突破小众流量局限？两者皆是决定其资本市场命运的战场。
