美国官方最新数据显示，8月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.4％，同比上涨2.9％，为今年1月以来的最高同比涨幅。此间核心通胀（剔除食品与能源价格）也较去年同期攀升至3.1％，表明价格上涨正从易变的项目扩散至更多日常商品和服务。
这些数字与特朗普总统在社交平台上的“无通胀”说法形成鲜明对比。他的政府征收越来越多的进口关税，同时在移民政策上收紧执法力度，而经济学家们普遍认为，这些政策正在以“漫长且隐蔽”的方式推高价格。关税使进口成本上升，企业库存消耗殆尽后被迫以更高价购入新货；劳动力因移民限制减少，也加重了农产品与餐饮等行业的人工成本。
食品价格成为通胀上涨的“主战场”：食品在家中消费的类目（grocery）价格月涨0.6％，为近三年来最高；整体食品同比涨幅约3.2％。尤以咖啡和番茄为代表的易受关税与供应链冲击的农产品，涨幅尤其显著。
此外，住房（包括房租与住宿）价格在8月上涨也贡献甚大，是推高整体通胀环比涨幅（0.4％）的长期“刚性支出”部分。航线机票、二手车等与进口或国际旅行相关的服务或商品亦显示价格上升的压力。
经济学家指出，当前情形已构成一种政策与市场的交错压力：如果政府继续扩大关税或紧缩移民政策，通胀可能维持在2.9％以上，甚至有进一步上升空间；但劳动力市场近期已有疲软信号，初次申领失业救济人数上升至 26.3 万，为四年多来的高位，引发对“通胀 + 经济放缓”（即滞胀风险）的担忧。
